דוחות הרבעון השני של האחים חג'ג' שפורסמו היום לא מאד מעודדים. שתי נקודות מאד חשובות עולות ברבעון הזה: הצרות של רשת מתחמי האירוח סלינה מקבלות אותותיהן בדוחות של חג'ג' שכבר מחקה כמה מיליוני שקלים, וגם הקיפאון בשוק הדיור מקשה על החברה למכור דירות.

הכנסות קבוצת חג'ג' ברבעון השני עמדו על 72.4 מיליון שקלים, מול 50.6 מיליון ברבעון המקביל אשתקד, ואולם בחישוב חציוני נרשמה ירידה קלה. הסיפור הגדול הוא הירידה החדה ברווח הנקי – מ-49.7 מיליון ברבעון השני של 2022, ל-16.2 מיליון ברבעון השני של השנה, כלומר צניחה של 65%.

שוויה של החברה כיום עומד על כ-800 מיליון שקלים, ושווי המניה הוא כ-1,344 שקלים, גבוה ביחס לשפל שנרשם ב-20 באפריל (1,115 שקל למניה), אך נמוך משמעותית ביחס לשיא שנרשם ב-13 בינואר 2022 (2,975 שקלים). בסל הכל מתחילת השנה איבדה המניה 27%.

החודש, לאחר מועד הדוח, ביצעה החברה גיוס אג"ח בהיקף של מעל 70 מיליון שקלים, כחלק מהמשך קידומם של כמה פרויקטים שנמצאים לקראת קבלת היתרי בנייה.

הצרות של סלינה

נתחיל עם סלינה. מניית החברה קרסה ב-99% מאז שהחלה המסחר בה בנאסד"ק לפני פחות משנה. חג'ג' חשופים מאד לסלינה בשל המיזם המשותף של שתי החברות להקמת עשרות מתחמי אירוח בישראל בהשקעה של כחצי מיליארד שקלים, ושעד כה השקיעה כ-130 מיליון שקל בשותפות הזו.

צחי ועידו חג'ג' חשבו רק לפני כשנתיים כי בזכות הקשר עם סלינה, הם יחדרו לעולם המלונאות. נכון לעכשיו, ציינה חג'ג' כי רשמה קיטון בשווי ההוגן של ההשקעות שלה בסלינה בכ-3.5 מיליון שקלים בחצי הראשון של 2023. כמו כן החברה גם מחקה כמיליון דולר (3.7 מיליון שקלים), כ-50% מהלוואה שהעניקה ליזמי סלינה.

בחברה מציינים כי היא ממשיכה לעקוב אחר פעילות ותוצאות תאגידי קבוצת סלינה ישראל ומקיימת ישיבות שוטפות עם מנכ"ל סלינה העולמית והנהלת סלינה ישראל. "באשר למצבה הפיננסי של סלינה העולמית", נכתב בדוח, "למיטב ידיעת החברה, וכפי שפורסם בתקשורת, בתקופה האחרונה פועלת סלינה העולמית על מנת לגייס כספים בדרך של חוב והון ובמסגרת כך התקשרה בהסכם לגיוס חוב המיר עם צד ג' בהיקף של כ-14 מיליון דולר, שעשוי לגדול בהתקיים התנאים שנקבעו בין הצדדים (יובהר כי לחברה אין ידיעה באשר לתנאי ההסכם האמור ו/או אם ומתי יושלם הגיוס מכוחו).

בחברה מנסים לשדר רוגע וטוענים כי מטבעה של הפעילות המשותפת האמורה שמצויה בשלביה הראשונים, נדרש פרק זמן ארוך על מנת להביאה לרווחיות ראויה ותזרים חיובי משמעותי, כאשר דוחות החודשים האחרונים מצביעים במרבית האתרים על שיפור בשיעורי התפוסה (באתרים בהם כבר החלה פעילות האכסון המלונאי) וב-EBITDA של פרויקטים אלו.

בנוסף, קבוצת חג'ג' גם התבקשה בחודש יוני על ידי סלינה לפרוס הלוואה שהעניקה לה בסך ארבעה מיליון שקלים, שכעת תשולם לאורך השנתיים הבאות בריבית ועם בטוחות בדמות שיעבוד זכויותיה בחלק ממתחמי האירוח המוקמים בארץ. "סלינה ישראל פנתה לחברה וביקשה לפרוס את התשלומים אותם נדרשה לשלם במסגרת הפעילות המשותפת לחברה בגין חודש אפריל 2023 (אשר תשלומו צפוי היה להיות בתחילת חודש יוני), ובגין החודשים מאי-יולי 2023 המסתכמים בכארבעה מיליון שקלים. החברה נעתרה לבקשתה זו של סלינה ישראל והגיעה להבנות עם סלינה ישראל כי 35% מהסכום הנדחה ישולם במספר תשלומים עד לסוף שנת 2023, 35% מהסכום הנדחה ישולמו בתשלומים חודשיים במהלך שנת 2024, ויתרת 30% מהסכום הנדחה תשולם בתשלומים חודשיים במהלך שנת 2025, כאשר הסכום הנדחה אמור להיות צמוד למדד ונושא ריבית וזאת עד לתשלומו בפועל. בהתאם להבנות בין הצדדים, יתר התשלומים אותם נדרשת סלינה לשלם על פי התשלומים ישולמו כסדרם".

בסך הכל הנזק הכספי לחג'ג' עד כה עומד על כשמונה מיליון שקלים, ובחברה חוששים שזו רק ההתחלה.

רק שש דירות בשלושה חודשים

חג'ג בנתה לעצמה שם בעשור האחרון כחברה שמתמחה בדירות יוקרה, והצליחה לשווק לא מעט פרויקטים כאלה בתל אביב. ואולם ברבעון האחרון היא התקשתה לעשות כן כאשר מכרה רק שש יחידות דיור בהיקף כספי של כ-35 מיליון שקלים. ברבעון המקביל אשתקד, היא מכרה 19 יחידות דיור בהיקף כספי של כ-98 מיליון.

מדובר על ירידה חדה בהכנסות של החברה מנדל"ן למגורים בסך של כ-64%. בחברה מציניים כי "לשינויים המאקרו כלכליים השפעה ישירה על היקפי מכירות החברה בעת הזו, ובנוסף הם גם מביאים להתארכות בהליכי המכירה ועלולים להביא אף לירידה במחירי הדירות המשווקות. במסגרת התמודדותה עם אתגרים אלה, החברה פועלת להגביר את הפעילות השיווקית ולהקטין חסמי כניסה ללקוחות, אם כי לאור השלביות בה נמצאת החברה בכל אחד מהפרויקטים אותם היא מקדמת נכון למועד זה, החברה אינה רואה בעת הזו צורך בקידום מכירות אגרסיבי שיביא להורדת מחירי הדירות אותן בכוונתה לשווק בחודשים הקרובים".

ואולם, חג'ג' מנסה להמתיק את הגלולה המרבה ומציינת עוד כי לאחר מועד פרסום הדוח, נחתמו שני הסכמי מכר נוספים בסכום של כתשעה מיליון שקלים, ובנוסף קיימות ארבע בקשות הצטרפות שטרם התגבשו כדי הסכמים מחייבים.